本周豆粕总结及后市展望

　　本周国内豆粕现货行情呈震荡偏弱整理态势。尽管上周五受投资者逢低买入提振，美豆期价小幅反弹收高，但由于现货市场继续消化8月报告利空，国内豆粕现货价格周一继续偏弱。随后因技术性卖出及周内降雨将提振美豆收成前景，美豆期价连续下跌两日收低至半年低位924.25美分。此后因出口需求强劲以及部分美国大豆种植区未出现降雨，提振美豆期价连续反弹两日重归930美分上方。而本周国内豆粕现货行情恰好验证我们在上周周报中提出的“短线消化利空震荡偏弱整理，但由于美豆期价仍旧处于天气炒作关键期，豆粕行情并不会出现持续性下跌”的观点。截止周四晚美豆期价11月合约报收933美分，较上周四晚下跌7.25美分左右。
　　国内豆粕现货方面，国内养殖市场恢复节奏较慢，终端需求依然有限，但8月进口豆到港量大幅缩减，且环保检查影响油厂开机出现阶段性下降，加之近期豆粕现货市场成交有所放量，下游贸易商和饲料厂继续锁定未来库存，国内油厂豆粕库存下降，供应压力由此稍有缓解。尽管美农报告利空短时间内仍将影响市场，但新季美豆种植已进入关键结荚期，八月期间天气状况依旧是炒作美豆期价的关键因素，综合而言，国内豆粕现货行情短线或维持区间震荡整理为主，适度偏弱，更多等待新消息出现。　　

菜粕

　　本周国内菜粕现货价格偏弱震荡整理。期货方面，郑州菜粕期价本周先跌后涨，本周一菜粕期价延续上周五跌势继续下行，且连续下跌行情持续至周三，其中周一和周三主力合约盘终跌幅均逾1%，而至周四盘面受外围和连粕提振开始反弹，截止周五笔者收稿盘中合约偏强震荡整理。豆粕方面，本周国内豆粕现货行情维持震荡偏弱整理为主，与本网上周预期一致。菜粕市场，尽管本月水产养殖需求整体仍将继续增长，但增长幅度已经非常有限，加之菜粕市场份额被替代品挤占明显，导致菜粕终端消费需求有限。菜粕行情整体缺乏主动性，短期继续以追随豆粕及盘面走势波动整理为主。
　　
棉粕

　　本周国内棉粕现货行情主流维持稳定，原料棉籽价格部分下跌，棉粕价格局部适度偏弱。新季棉粕在9月上旬将零星上市，根据6月份国家棉花市场监测系统发布的全国棉花实播面积调查报告显示。2017年全国棉花实播面积4757.3万亩，同比增加8.5%。由于本年度棉花增产的几率较高，因此，新季棉粕上市之后，棉粕生产成本下调的几率较高。预计早8月下旬9月上中旬新粕上市前，国内棉粕现货行情或将继续维持相对高位整理为主，随豆粕行情松散运行。截止目前，山东地区46%蛋白棉粕参考报价2650-2700元/吨;新疆地区46%蛋白棉粕参考报价2200-2250元/吨。

                                           孙晓云