受非洲猪瘟的持续影响，猪肉替代效应会一直存在，明年上半年鸡蛋行情仍将比较乐观。

明年鲜蛋市场依然会是“大年”

目前来看，虽然进口猪肉及国内肉鸡，蛋鸡产能不断增加，但弥补周期较长，在此情况下，后市鸡蛋价格将得到支撑。此外，淘汰鸡如果出现超淘也会对短期的蛋价形成支撑。

从2019年1-3季度蛋鸡市场表现来看，全国在产商品蛋鸡月均存栏较去年同期有所增长，但仍低于前五年同期平均水平，鲜蛋价格同比增长，斤蛋成本同比下降，商品代蛋鸡场的盈利水平异常高。

“受非洲猪瘟疫情的影响，我国能繁母猪和生猪存栏均有大幅下降。

1、导致豆粕需求减少价格走低，降低了蛋鸡饲料成本；

2、使鸡肉替代需求增加，淘汰鸡价格升高，降低了鲜蛋种摊成本；

3、猪肉价格上涨直接拉升了蛋价。”

2020年，在产蛋鸡存栏虽然会走高，鲜蛋供给会增加，但只要非洲猪瘟没有明显转圜，明年的鲜蛋市场可能依然会是“大年”。

明年鸡蛋行情预期向好，当下环境下是产业与资金的博弈，行情的变数存在于存栏和淘汰鸡的变化，未来后备鸡的补栏情况在今后行情的重要决定因素。

饲料行业在新市场发展下呈现新特点

此外，在新市场新环境下，饲料行业也将在新市场发展下呈现新特点：

1、2019年饲料市场从结构上出现变化，猪饲料下降比重加大，禽饲料消费量持续攀升，各种辅料消耗变化较大。

2、禽肉和禽蛋替代猪肉形成规模化，比重上升。

3、市场看点在于猪存栏量何时达到触底拐点。

具体来看，玉米方面产量总体稳定，需求量的变化成为关键。

玉米需求将在未来较长时间（半年以上）维持较低水平，在新玉米集中收储上市后，价格将会在较低价区徘徊，短时间难有上升表现，关键是看猪瘟疫情控制程度和存栏量变化；

豆粕方面，豆粕价格的变动取决于国内生猪数量回升速度，短期难于改变需求下降状态，价格维持较弱区间盘整。此外，国际大豆需求压制价格难有上升表现。

企业可通过期权实现保值和增值

近年来，场外期权在鸡蛋产业产销环节的应用也越来越广泛，鸡蛋产业链企业的价格风险敞口都可以通过期权来进行风险管理，从而实现对企业利润的保值和增值。

例如，在原料采购时，增值是卖出看跌期权，以收取权利金，降低采购成本，而保值是买入看涨期权，锁定未来价格，对冲原料上涨风险；

在储存阶段，增值是卖出看涨期权，收取权利金，降低库存成本，保值是买入看跌期权，锁定未来价格，对冲销售价格下跌风险。

（文章收集：张宏）