四季度，蛋鸡还有多大盈利空间？

通常情况下，我国蛋鸡市场的波动，主要是受行业周期和季节周期的双重影响，行业周期主要影响鲜蛋供给，季节周期主要影响鲜蛋需求。今年，还受到了非洲猪瘟和新冠疫情的双重影响。

1、行业周期——鲜蛋供给水平

蛋鸡行业周期，是由前期商雏补栏数量和后期在产蛋鸡存栏水平所决定的。通过对前期全国商雏补栏数量的追踪，利用分析模型可以得出后期的在产蛋鸡存栏（理论值）。

由于2019年度商雏补栏数量大幅增加，致使2020年1-9月份全国在产商品代蛋鸡月均存栏（理论值）达到11.97亿只，较去年同期的9.81亿只，增加了2.16亿只，增幅达到22.0%。比历年同期平均存栏10.03亿只，增加了1.94亿只，同比增幅为19.3%。

今年1-3季度在产蛋鸡存栏居于历年同期最高水平。由此可见，今年的鲜蛋供给能力，明显处于相对过剩的状态。

今年10-12月份全国在产蛋鸡月均存栏水平（11.64亿只）高居近七年同期存栏之首，比次高的2016年同期的11.20亿只，多出0.44亿只。

2、季节周期——鲜蛋消费需求

由于下半年的中秋、国庆、元旦等重大节日较为密集，还伴随着秋季开学，通常8月份以后会进入鲜蛋消费需求的旺季，蛋价会明显走高，盈利水平也会同步提升。

3、其它影响因素

（1）非洲猪瘟的影响：综合多方数据评估，2020年非洲猪瘟的影响还在，预计猪肉价格仍将高于正常年份，但总体会呈现小幅回落的趋势，对蛋价的支撑作用会趋于减弱。

（2）新冠疫情的影响：目前，国内疫情虽已得到有效控制，但国外疫情仍处于发展状态，国内防止疫情反弹的压力巨大，防控措施常态化，会影响鲜蛋的正常消费需求。

（3）饲料成本的影响：受多种因素的影响，今年玉米价格呈明显上涨的趋势，四季度玉米价格预计仍将处于相对高位，一定程度上会增加鲜蛋的饲养成本。

4、后期市场预测

如果将非洲猪瘟对蛋价的支撑作用与新冠疫情的不利影响大致相抵，根据四季度鲜蛋供给水平和鲜蛋的季节性消费需求特点，参照蛋鸡市场历史规律并考虑鲜蛋的饲养成本影响，对四季度各月盈利情况进行综合评估，10月份将大致处于盈亏平衡状态，11-12月份基本保持盈利状态，四季度各月平均斤蛋盈利会略低于2016年同期0.35元/斤的水平。2020年全年平均蛋价预计在盈亏平衡点附近，鲜蛋市场呈现“小年”特征。

蛋价上涨动力不足，短线仍呈现震荡走势

需求方面，由于饲料玉米和豆粕价格上涨，成本增加压缩了养殖企业利润，且目前鸡蛋缺乏节日需求刺激，市场走货一般，货源供应充足。生猪产能逐渐的恢复促使猪肉价格下降，牵动鸡禽价格，一定程度上利空鸡蛋需求，鸡蛋价格上涨艰辛。

供应方面，天气逐渐转凉利于鸡蛋储存，养殖企业或将出现惜售心理及补栏意愿转弱现象，预计未来雏育鸡补栏量偏低，供应量有望小幅降低。

总体来说，短期内现货市场较为充足，蛋价上涨动力不足。预计短线蛋价仍呈现震荡走势，建议暂时观望。

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