2013年到2015年上半年玉米市场回顾分析

一、2015年1-6月

　　1月份南北市场整体表现不一，东北产区虽上量增加，但随着临储收购节奏加快，日均收购量基本在100万吨，同期相比增速明显，产区基层粮价获支撑，玉米现货保持坚挺趋势。相反缺乏政策支撑的华北市场则是跌势不断，市场供应宽松，且下游需求不旺，玉米价格持续走低。南方销区玉米价格以弱势平稳为主，因养殖行情持续疲弱，用粮企业采购谨慎，销区价格上行乏力。

　　2月份正处春节假日期间，市场整体淡静，玉米价格整体持稳。节日临近月底，随着市场购销陆续恢复，玉米价格逐渐有回暖之势。截**2月底，市场二等粮均价约2265元/吨，较1月初上涨约10元/吨。3月份市场购销活跃，东北临储收购力度不减，产区余粮缩减，贸易商看涨预期高，入市积极，玉米价格快速上扬。华北随着市场陆续开工，基层贸易逐渐启动，随着深加工企业补库、饲料厂采购增加带动，市场粮价上涨不断。销区同样迎来上涨行情，一方面企业补库需求支撑贸易商报价，同时产区玉米高价一定程度催涨销区玉米价格。

　　3月份港口玉米价格表现“抢眼”，东北产区现货坚挺，支撑北港玉米价格，截**3月中下旬，北港较月初上涨约30元/吨;南方购销活跃，用粮企业补货不断增加，另港口到货有限，多重利多提振南港玉米价格，截**月底广东港玉米价格约2530元/吨，较月初涨幅约3.7%。3月的玉米市场整体涨势一片，**月底随着利多因素逐渐被市场消化，玉米价格涨势放缓。此波上涨一直延续到4月初，截**4月7日，**玉米均价约2366元/吨，较月初涨幅约在4.1%。

　　4月玉米市场整体是观望中弱势盘整，东北产区临储收购收尾，收储再次创下新高。但不同与去年，贸易商、饲料企业、深加工处等库存水平均高于上年同期。另国储拍卖提前启动，国内玉米市场再次向政策市转换，东北产区玉米小幅回落。华北市场先涨后跌，前期贸易商看多后市，深加工提价收购，但随政策粮投放、小麦滕库逐渐开展，市场供应压力增加。

　　5月玉米市场整体窄幅震荡，供应方面：产区基层粮源不断释放，国储拍卖进入常态化，市场粮源充足;需求方面：终端消费疲软，进口高粱、大麦替代挤占玉米消费市场，销区玉米消费明显缩减，加上用粮企业库存充裕、采购需求一般，玉米消费需求缺乏利好支撑。

　　6月整体延续震荡调整格局，中下旬开始玉米价格阴跌不止，市场主体看空心态逐渐增加，多方利空积聚，市场长期“低迷”氛围影响， 玉米市场“旺季不旺”。总体而言，上半年玉米市场弱势收场。现阶段应该是市场青黄不接的时候，以往市场会出现粮源阶段性供应紧张，从而迎来季节性上涨行情，但截**目前国内玉米价格并未出现上涨趋势，且大部分地区玉米价格是持续走低的。虽现在市场反映基层余粮不多，企业库存较前期明显缩减，但粮价仍持续偏弱，究其根本还是在于当前国内玉米市场的供需格局，短期供大于需现状难以改变，国储压力、进口替代、需求疲弱，现货市场缺乏支撑，持续低迷的行情使市场主体心态逐渐偏空，玉米价格承压走低。短期内供给充足、替代火热、需求不旺会继续对国内玉米市场带来压力，国储库存高企进一步加剧当前的玉米大库存状态，持续关注政策面是否会做出调整。

　　二、2014年1-12月

　　2014年1月20日国家玉米收储量已经超过3200万吨，超12/2013年度全年收购量。收储量的增加一定程度上支撑了东北玉米价格。随着年底临近，农户售粮意愿增强，产区玉米上量增加，市场供应增加，港口玉米库存增加趋势明显，对国内玉米市场价格形成压力，造成国内玉米价格略趋弱。加之春节期间，市场多数处于放假状态，玉米购销清淡，价格延续春节前弱势态势。春节期间生猪价格因市场供大于求价格出现下跌，产区玉米水杂霉变有所增加，下游企业等对玉米需求较为理性，玉米价格持续弱势。

　　2014年2月15日起，调整铁路货物运价，由政府定价改为政府指导价。货物平均运价水平每吨公里提高1.5分，由此前的13.01分/吨公里，上调到14.51分/吨公里，调价幅度约为11.5%，运费调整与临储收购政策支撑了东北产区玉米价格。春节后国内玉米交易逐渐恢复，玉米企稳。

　　截止3月25日，临储玉米收储量突破6000万吨，达历年之**，东北优质粮源减少及玉米收储量大幅增加支撑东北产区玉米价格。而与之相反的是华北产区受余粮较充裕及需求疲软的影响，华北产区玉米价格弱势明显。3月末随着东北余粮渐少，华北地区玉米出现倒挂，进入港口北上入库、南下支撑下游需求，华北产区玉米价格获得支撑。